📊 PER · PBR · PSR 완전정복! 주식투자에서 기업가치를 판단하는 3가지 핵심 지표
주식투자를 하다 보면 반드시 마주치는 숫자가 있습니다. 바로 PER, PBR, PSR입니다. 이 세 가지는 단순한 숫자가 아니라, “이 기업이 비싼가? 싼가?”를 판단하는 기준점입니다. 오늘은 개념 → 계산법 → 투자 활용법 → 한계점까지 체계적으로 정리해보겠습니다.
1️⃣ PER (Price to Earnings Ratio)
■ 의미
PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)
지금 이 회사의 이익을 기준으로 몇 년이면 투자금을 회수할 수 있는가?
예를 들어:
- 주가 10만원
- EPS 10,000원
👉 PER = 10배 → 현재 이익이 유지된다면 10년치 이익이 주가에 반영된 상태
■ 투자에서 어떻게 활용할까?
✔ PER이 낮다 → 저평가 가능성
✔ PER이 높다 → 성장 기대 반영
하지만 무조건 낮다고 좋은 것은 아닙니다.
- 구조적으로 성장 정체 기업
- 실적 하락 중인 기업
- 일회성 이익 발생 기업
👉 반드시 성장률(Growth)과 함께 봐야 합니다.
💡 실전 팁
- 동일 산업 내 비교
- 과거 평균 PER과 비교
- 성장주라면 PEG (PER ÷ 성장률) 참고
2️⃣ PBR (Price to Book Ratio)
■ 의미
PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)
이 회사가 청산되면 자산 대비 주가가 얼마나 높은가?
PBR = 1 → 회사 순자산과 주가가 동일
PBR < 1 → 자산가치보다 낮게 거래
■ 언제 유용할까?
✔ 은행, 보험, 금융주
✔ 제조업
✔ 자산 중심 기업
반대로 플랫폼, IT, 브랜드 기업은 무형자산이 많아 PBR이 낮게 의미 없습니다.
💡 실전 팁
- ROE와 함께 봐야 함
- PBR이 낮은데 ROE가 높다면? → 저평가 가능성
(워런 버핏이 중요하게 보는 구조)
3️⃣ PSR (Price to Sales Ratio)
■ 의미
PSR = 시가총액 ÷ 매출액
이 회사 매출 대비 시장이 얼마를 평가하는가?
이익이 아직 나지 않는 기업에서도 사용 가능합니다.
■ 언제 쓰일까?
✔ 적자 성장주
✔ 초기 테크기업
✔ 바이오, 플랫폼 기업
PER은 적자면 계산 불가 → 그래서 PSR이 중요
💡 실전 팁
- 매출 성장률과 반드시 함께 보기
- 고성장 기업은 PSR이 높아도 정당화 가능
📌 세 지표 비교 정리
| 지표 | 기준 | 장점 | 단점 |
| PER | 이익 | 가장 보편적 | 적자기업 사용불가 |
| PBR | 자산 | 금융·제조업 적합 | 무형자산 반영 부족 |
| PSR | 매출 | 성장주 평가 가능 | 수익성 반영 안 됨 |
🎯 투자에서의 실전 적용 전략
투자에 관심 많으시다면 이렇게 활용하시면 좋습니다:
1️⃣ 가치주 투자
- 낮은 PER
- 낮은 PBR
- ROE 안정적
→ 경기 회복 시 상승
2️⃣ 배당주 투자
- PER 과도하게 높지 않은 기업
- 현금흐름 안정
- ROE 유지
3️⃣ 성장주 투자
- PSR 중심
- 매출 성장률 20% 이상
- 영업이익률 개선 추세
⚠️ 반드시 알아야 할 한계
- 숫자는 과거 기반
- 산업 특성 차이 존재
- 금리 환경에 따라 적정 PER 달라짐
- 단일 지표로 투자 결정 금지
👉 항상 성장성 + 수익성 + 산업구조를 함께 보셔야 합니다.
📚 결론
PER, PBR, PSR은 기업을 평가하는 서로 다른 렌즈입니다.
- PER = 이익 기준
- PBR = 자산 기준
- PSR = 매출 기준
좋은 투자자는 이 세 가지를 상황에 맞게 조합합니다.